“雅虎之约”推动上市步伐
雅虎披露的文件显示，在阿里集团第一次股权回购时，雅虎与阿里集团签订有一项鼓励性条款，即阿里集团需在2015年年底前可选择在美国或中国香港上市，在特定情况下可在中国内地上市，IPO的发行价对应的阿里集团整体估值需在735亿美元以上，雅虎有权为阿里集团指定一家承销商；而如果阿里集团方面没有在2015年年底前上市，则雅虎有权自行处理所拥有的阿里集团余下股权。
目前，雅虎仍持有阿里集团20%股权，不过，阿里集团已经在上市前为再回购10%股权做出表态。这意味着阿里集团将遵守与雅虎签订的鼓励性条款，在2015年年底前完成上市。
“雅虎的对赌协议会有一点影响，但更多的是对业务发展的考虑。”对于阿里集团IPO的动因，英特尔投资中国区总监吴蓉晖表示，阿里集团的体量大，运营能力强，举债能力也强；不会特别顾忌资本市场的“春天”或“冬天”；即使IPO估值偏低，也会随之市场转暖提升股价，提升市场估值。
今年2月，摩根士丹利对阿里集团的估值为500亿美元。但随着阿里集团不断对投资并购展开披露，一些投行也在不断上调阿里集团的估值。今年5月，高盛对阿里集团的估值评定为700亿美元。该估值已较去年9月阿里集团首次回购雅虎股权的估值整整提升了1倍。
估值千亿业内众说纷纭
关于阿里集团的估值，资本界的观点并不相同。华兴资本CEO包凡认为，阿里千亿美元市值有点高。他指出：“Facebook上市是很失败的案例，投资者到现在还是赔了很多钱，如果阿里像Facebook那样，大家会觉得它是圈钱的。”
涂鸿川则表示，“与腾讯的估值相比，我甚至认为阿里的估值还蛮合理的。”涂鸿川说，目前，几家投资机构对阿里集团的估值，最多有10%左右的差距，但他个人认为影响不大，只要是公司原有的业务发展良好，明年或后年出现更新的产品，很快会抵消上述差距。
目前，腾讯的市值约达6068亿元，市盈率约37倍。阿里集团与腾讯业绩颇相似，阿里集团今年首季纯利约6.69亿美元，腾讯则约6.4亿美元，同样可支持阿里有逾6000亿元估值。有分析认为，投行不断上调对阿里集团整体估值，也可看作是为阿里集团尽快达到千亿美元估值限制排除障碍。
吴蓉晖认为，对比eBay、腾讯等公司，阿里集团目前的估值在一个比较合理的区间。
